菲最大航司宿务航空第三季度经营亮起红灯

11月9日，宿务航空发布第三季度财务报告，净亏损5.184亿比索(约合970万美元)，创下近年较差经营记录，2017年同期宿务航空盈利1170万美元。从2009年至2017年宿务航空连续9年盈利。宿务航空股价相比2018年年初已下挫近40%。

宿务太平洋航空近年客运量保持增长，但客运量增速在近三年逐年下降，2017年增速仅为3.2%。客座率亦在近年略有下降。2018年前三季度宿务航空客运量1510.6万人次，同比仅增长1.6%。客座率为85%，同比提高0.8个百分点。2018年第三季度，宿务航空机队达到67架，机队拥有宽体机、窄体机、支线飞机三类飞机，平均机龄5.1年。所有飞机均为全经济舱布局，比去年同期增加5架。但客运量同比下降0.5%至475.2万人次。航班量同比下降3.2%至31877架次。平均航程增加2.2%至850公里。截止2018年9月底，宿务航空共拥有66条国内航线与38条国际航线，每周计划航班2583个。

在第三季度季报发布前，宿务航空曾在第二季度财报中指出，其国际短途航线客座率达到86.%，长途航线(悉尼、迪拜)达到89.3%，同比均实现较高增长。在各目的地中，巴厘岛客运量同比增长110%，客座率达到88.1%;厦门客运量同比增长81%，客座率达到100%;名古屋客运量同比增长78%，客座率达到85.4%;广州客运量同比增长60%，客座率达到99.6%，这些市场均处于表现极佳的市场。宿务航空亦在二季报中指出，在2019年计划引进5架A320NEO，同时在未来逐步替换A320与退役ATR72-500。宿务航空计划优化马尼拉时刻，并保持在宿务、克拉克枢纽国内航线增长，同时抓住中国市场增长的机遇。相比其他低成本航空，笔者曾在《东南亚低成本航空研究7：宿务航空稳健发展》宿务航空发展一直属于较为稳健的，机队扩张速度较慢。

截至2018年9月30日的9个月，宿务航空营业收入为540.37亿比索，比去年同期的503.31亿比索增长7.4%。其中旅客收入增长26.08亿，即7.1%，至395.37亿，这一增长主要归因于截至2018年9月30日的9个月中平均票价从去年同期的2483比索上升到2617比索，客运量从去年的1487.3万增长1.6%至1510.6万，这也促进了收入的增加。货物收入增长了8.09亿比索，同比增长24.6%，达到40.98亿比索，货物运输量同样有所增加。每位乘客的平均辅助收入增加1.3%，并且价格作了一定调整，辅助收入增加至104亿比索。

截至2018年9月30日的9个月，宿务航空营业费用为499亿比索，比截至去年同期的430.86亿比索高出15.8%。增加的主要原因是2018年燃料价格上涨，从去年同期的145.9亿比索增加至187.2亿比索(去年同期油价为62.89美元，2018年当期为85.37美元)。同时菲律宾比索对美元的疲软，菲律宾比索的贬值，截至2018年9月30日的9个月中，菲律宾比索对美元的平均汇率为每美元52.51比索，高于去年50.24。宿务航空在飞机、发动机租赁、维护方面费用、销售费用等方面亦有所增加。

此外，宿务航空在燃油套期保值方面收益18.77亿比索，汇兑损失20.06亿比索。合资企业收益8160万比索。综上，前9个月宿务航空净利润27.81亿比索，同比下降36.5%。

从2018年第三季度的数据观察，宿务航空收入增长10.4%达到162亿比索，总成本增长19.5达到168亿比索，其中飞行运行成本74.7亿比索，比2017年同期55.11亿比索增长超过35%。燃油成本成为影响宿务航空最大的负面因素。

在传统的旅游旺季，受到长滩岛关闭的影响，宿务航空在2018年第三季度客运量同比减少，运力投放亦有所减少。同时受到油价与汇率的影响，宿务航空第三季度经历了近年少见的亏损。虽然宿务航空全年盈利仍是大概率事件，但东南亚航空市场运营竞争由此可见一斑。经营向来稳健的宿务航空如此，其它发展较快的低成本航空或是经历着更大的经营压力。

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