波音Q2营业额和净利润双双下降 “空难影响将持续”

7月24日，波音发布2019年第二季度财报。数据显示，报告期内，波音营收同比下滑35%至158亿美元，市场预期为185.52亿美元，去年同期为242.58亿美元;净亏损29.42亿美元，市场预期为净亏损35.86亿美元，去年同期为净盈利21.96亿美元;第二季度非GAAP每股亏损5.82美元，预期每股收益1.87美元，去年同期每股收益3.33美元。

专家认为，空难及B737-8全球停飞是波音2019上半年业绩极为不佳的直接原因，空难对波音财报影响还将持续到2019下半年。

737型号飞机交付量同比下滑82.4%

专家：空难影响结束时间取决于何时复飞

财报显示，2019年第二季度，波音商业飞机营收为47.2亿美元。未完成订单金额为4740亿美元，包括5500架商业飞机。波音表示，该收入数据反映了737型号交付量的下降。

2019年第二季度，波音总共交付了24架737型号飞机，去年同期交付了137架;交付了10架767型号飞机，去年同期交付了5架;交付了42架787型号飞机，去年同期交付了38架。

在此前发布的2019年一季度财报中，波音表示，具体来看，今年一季度，受737MAX交付量较低影响，波音旗下民用飞机集团营业额为118亿美元。期内，波音共交货149架商用飞机，低于去年同期184架的交货量;商用飞机部门营业额118.22亿美元，同比下降9%;运营收入大幅下滑17%至11.73亿美元;经营利润率减少1.0个百分点至9.9%。

波音董事长、总裁兼首席执行官丹尼斯?米伦伯格表示：“这是波音公司的决定性时刻，我们始终专注于我们所做的一切，我们始终关注安全，质量和诚信的持久价值，因为我们努力安全地将737MAX用于服务。”

此外，波音在财报中表示，此前发布的2019年财务指引并未反映737MAX的影响。由于737MAX机队恢复服务的时间和条件的不确定性，将在未来发布新指南。波音公司正在与美国联邦航空局密切合作，确保他们为确认737MAX软件更新并安全返回MAX服务而制定的流程。一旦满足所有认证要求，将向FAA提交最终软件。

民航资深专家林智杰认为，737MAX停飞导致无法交付，造成波音公司二季度收入下滑较为严重。持续影响什么时候结束，取决于737MAX何时复飞，即通过FAA和各国民航当局的审定，确定飞机安全性没有问题，才能够复飞。MCAS的解决方案、审定过程中FAA发现波音存在的其他问题，均是导致波音尚未复飞的原因。若迟迟没有复飞，会对波音的业绩产生拖累、新飞机的订单、波音公司本身的声誉等产生影响。对于整个民航业来说，由于运力受限，对于航空公司来说也会产生影响，也会导致旅客出行选择变少，票价上涨。

民航资深专家綦琦认为，空难及B737-8全球停飞是波音2019上半年业绩极为不佳的直接原因，空难对波音财报影响还将持续到2019下半年。这取决于B737-8的问题改进及复飞适航取证进程，这是第一步需要做的。正是因为影响达到了最大程度，后续将是波音连同航空公司共同重塑全球旅客对B737-8安全性的信心，这将是漫长的过程，这也是空难对波音影响的长尾效应。

綦琦表示，照波音及FAA的早前声明，可能要在今年12月或明年1-2月重启验证复飞及取证。綦琦认为，这可能是客观估计，种种迹象表明B737-8还可能伴随着停飞和技术隐患排查出现新问题。因此，他建议波音可以及时调整策略，重启B737-800/-900等NG的生产线，向客户交付新机，提升自身现金流和在窄体机市场无法提供产品的困局。

林智杰认为，MCAS的解决方案、审定过程中FAA发现波音存在的其他问题，均是导致波音复飞难的原因。若迟迟没有复飞，会对波音的业绩产生拖累、新飞机的订单、波音公司本身的声誉等产生影响。对于整个民航业来说，由于运力受限，对于航空公司也会产生影响，并导致旅客出行选择变少。

惠誉、穆迪纷纷下调波音评级

7月22日，惠誉和穆迪相继宣布，将波音公司的评级展望从“稳定”降至“负面”，原因是波音737MAX被停飞后未来恢复服务的不确定性在增加。

惠誉的官方报告称，737MAX到2020年都是航空领域的一个担忧;尽管维持对波音信用评级为A的可投资级，但警告其债务可能在年底前增加100亿美元，至超过240亿美元。从长期来看，不仅波音的声誉和形象受到负面影响，飞机复飞后的几年内都将令波音营运利润率承压。

由于迟迟不复飞，穆迪也将波音的评价从“展望”调整至“负面”。穆迪表示，由于737MAX被全球停飞，波音公司2019年将面临50亿美元的损失。“波音公司的经济危机正在不断增长，且停飞事件对该公司的财务和声誉方面的影响仍是未知的。”

值得注意的是，截至2019年第二季度，波音仍拥有价值96亿美元的现金和有价证券，而本季度初为77亿美元。报告期末，波音的债务为192亿美元，高于本季度初的147亿美元，主要是由于发行新债。鉴于波音的流动性、财务灵活性和市场上的主导地位，两家评级机构均维持了对波音投资级别的信用评级。

波音在公布财报后，盘前现跌0.09%，报373.07美元/股。

(新媒体责编：news1166)