阿里或二次上市募资200亿美元

“阿里巴巴集团正在考虑在香港二次上市，并为之筹资200亿美元，预计最早在2019年下半年秘密提交上市申请。”彭博社在5月28日的报道中援引了知情人士的消息，并将其上市解读为“使得融资渠道多样化并增加流动性。”

阿里巴巴集团方面拒绝就上述消息置评。不过，去年3月，阿里巴巴曾对其赴港上市消息回应称，“只要条件允许，我们就回来，这个想法没有变过。”

而港交所行政总裁李小加在接受英国《金融时报》采访时也曾表示，当年阿里巴巴转赴美上市的决定，促使港交所重新评估其上市流程，以避免错过下一波寻求IPO的快速增长的中国内地企业。

如今，双方或再续前缘。

旧缘

如果能够选择，阿里巴巴或许更想在港股上市，毕竟他们有着颇深的渊源。

2007年11月，阿里巴巴网络有限公司(B2B业务)曾在香港上市，募资了116亿港元，是当时中国互联网公司融资规模最大一笔。彼时，腾讯财经曾报道称，“30港元的开盘价,创纪录地制造了千名百万富翁。”

不过，往后几年，受金融危机影响，阿里巴巴B2B业务发展颇为不顺，加之，阿里巴巴B2C、C2C业务扩大等多重因素，阿里巴巴最终选择在2012年私有化退市。

而后的2014年，阿里巴巴计划集团整体赴港上市，并采用同股不同权的合伙人制度。但由于香港不认可合伙人制度，亦不接受同股不同权机制，阿里巴巴集团最终没能获得批准。

于是，当年5月，阿里巴巴转而向美国证劵交易委员会递交上市招股书，并于9月挂牌上市。发行价68美元，开盘价92.70美元，募资250亿美元，成为全球最大规模的IPO。

阿里放弃港股选择赴美上市，给香港资本市场造成了一定的冲击，港交所也逐渐意识到了不能再维持传统的制度，而应该根据事实的变化做出相应的转变。

去年1月，澎湃新闻报道称，香港特别行政区行政长官林郑月娥曾对马云表达了香港渴望“拥抱”阿里巴巴的心愿，并明确表示希望阿里巴巴能回到香港上市。

港交所行政总裁李小加也多次在公开场合表示因错失阿里而遗憾。他在2018年1月接受英国《金融时报》采访时表示，当阿里巴巴(2014年)准备上市的时候，港交所还没准备好，因为它需要走“正当程序”，在允许同股不同权机构前征求市场意见。

3个月后，港交所准备好了。2018年4月，港交所发布新规，允许同股不同权公司上市，以及已在海外上市的创新产业公司将香港作为第二上市地。小米与美团随后均采用了同股不同权的方式赴港上市。

自此，阿里巴巴赴港上市消息频出。阿里巴巴官方曾表示，“如果政策允许，阿里巴巴会第一时间回归国内上市。”李小加也在《财经》的采访中提到，阿里巴巴百分之百会回来，只是时间长短问题。“如果阿里发现它的股价在亚洲时段有交易的可能性，它有可能来。”

如今，业内再传阿里巴巴二度赴港上市消息，或许阿里巴巴的“回归”时间正在缩短。

重谋

据彭博社报道，阿里巴巴正在与几家金融机构就计划中的股票发行进行合作，预计最早将于2019年下半年在香港申请上市。

“二次上市是为了使其融资渠道多样化并增加流动性，也更接近中国投资者。不过该上市计划是初步性的，未来有可能会改变。”彭博社援引知情人士消息称。

对此，香颂资本执行董事沈萌在接受时代财经采访时分析说，阿里巴巴在美国的融资渠道和流通性并不差，市值规模尚可，因此阿里巴巴到香港上市更多是为了给亚洲，特别是内地投资者一个通过现有互联互通机制投资阿里巴巴的渠道。“阿里巴巴并不缺钱，到香港上市是希望在亚洲有一个主要交易市场。”

在资金问题上，市场分析机构Bernstein的香港分析师David Dai在接受媒体采访时也表示，“我认为它(阿里巴巴)并不需要资金，因为它的净现金流和自由现金流情况良好，但它需要流动性，所以它不能筹集小额资金。”

与沈萌观点略有出入的是，在前腾讯京东战略分析师李成东看来，阿里巴巴再度赴港上市的原因在于资本运作的需要，即补充资金。“同时，也是为降低风险，毕竟中美贸易风险犹在。”李成东表示。

据阿里巴巴2019年5月披露的截至2019年3月31日的季度和2019财年财报显示，阿里巴巴集团收入达3768.44亿元人民币，第四季度收入达934.98亿元人民币，同比增长均达到51%，剔除合并收购业务(包括外卖业务饿了么)的影响，其收入增长为39%。营收情况较好。财报还披露，其2020财年营收将增长三分之一，至5000亿元人民币(合约726亿美元)。

至于外界关注的为何是港股而非A股，以及200亿美元募资资金的用途。沈萌直言，A股目前还缺少适应阿里巴巴这种采用“同股不同权”机制的境外企业上市的条件。“在资金用途上，云计算和芯片方面可能会是阿里巴巴重点投入的方向，这两个也是资金需求较大的领域。”

李成东则表示，阿里巴巴在新零售、人工智能、阿里云、芯片、外卖等业务上的投入较大，这批资金可能分散在这一批业务里。

据投资界统计的数据显示，在过去的2018年，阿里共计投资65笔，涉及金额超5400亿元。其中，战略投资29笔，占比45%;并购8笔，披露金额的交易已超720亿元。

(新媒体责编：wb001)