运价跳水拐点将至？集运市场开始“退烧”

一路暴涨的跨太平洋航线运价在十一长假前罕见下跌，海运价格大跳水，3天跌去3个月涨幅，热门航线大跌22%，还有报价腰斩，持续“高烧”的集运市场正在逐渐回归理性。

3天跌掉3个月涨幅!集运市场旺季将终结?

跨太平洋航线现货运价近期大幅下跌，十一长假之前亚洲到北美即期运价下降16%，这是跨太平洋航线集装箱运价数周以来首次大幅下跌。

近日，波罗的海货运指数(FBX)数据显示，全球集装箱货运指数已从9月10日11109美元跌至10月8日的9949美元。其中，跌幅最大的是热门航线中国/东亚-美西，指数价格已经连续四周下跌，9月10日为20586美元/FEU，10月8号跌至16004美元/FEU，下跌近5000美元，跌幅达到22.25%。

上海出口集装箱运价指数(SCFI)也在十一前终止连续创高走势，9月30日SCFI指数单周下跌29.69点至4614.10点。其中，远东到美西线运价为6322美元/FEU，表现持平;远东到美东运价跌幅明显，下跌726美元至11250美元/FEU。

一些业内人士猜测，这可能是集运行业旺季结束的开始，接下来随着中国电力短缺影响生产，货物量减少，预计集运运价会持续下降。

此前，宁波一家货运公司的负责人也表示，从宁波港、上海港向美国西岸运费价格大幅下滑，“3天跌掉3个月涨幅，目前在12000美元左右，差不多是3个月前的价格，由于货量减少，价格自然就跌了，可能跟近期江苏不少企业受限电政策影响生产有关”。

数字货运代理公司Shifl的数据显示，9月至10月期间中国至美国西海岸洛杉矶港40英尺集装箱运输成本几乎腰斩，主要是受到疫情和中国限电冲击。

Shifl创始人兼首席执行官Shabsie Levy认为，由于运价可能持续疲软，当初趁着运价大涨、交通拥堵而大买运力的货运代理商，可能感受到航运市况已经触顶，都希望赶快将手上运力脱手;“目前最大的问题在于，是否有那么多产品来装满这些集装箱”。他观察到，中国至美国的长期运价已经跌破5000美元，未来可能跌得更低。

华尔街知名投行Jefferies近期发表报告称，对集运业持减持观点。目前运价正处于“3P”，即能源、峰值、溢价的压力拐点，预计2022年将有高利润，但随着船舶运力不再紧张，以及明年之前的电力短缺、假日空船航行减少等因素，航运股股价将进一步回落。

展望2022年，Jefferies指出，鉴于终端用户的低库存和相对较小的新船交付量，对明年全球集装箱航运业的基本面仍持乐观态度，而需求可能会出现意外，因为年初至今港口挤塞正在压抑运量。但考虑到新船订单，2023年以后将是一个问题，2023年的预计交付量相当于目前船队的9.5%。

集运公司看好后市，运价回调是一个确定趋势

对于这样的预测，有分析师持不同观点，认为十一长假前运价下跌是受季节因素影响，属于正常现象。中美政府几度有意抑制运价，但都无疾而终，运价不可能短时间内暴跌;最终还是市场供需决定价格，中国短线需求看似减缓，不过欧美需求仍旧强劲，美国零售库存水位创30多年来新低，零售业者积极补货，对集运市场未来展望仍持正面看法。

十一长假后最新公布的上海出口集装箱运价指数(SCFI)再度回涨33.5点至4647.6点，上涨0.72%，超越十一长假前的连续20周新高。除了远东至美西线每FEU运价小跌1.2%至11114美元，其余主要地区航线都有小幅上涨。

集运公司也对市场走向持乐观态度，全球最大集运公司马士基和物流巨头DSV都预测，严重的集装箱供应链问题将持续相当长的一段时间。

根据马士基最新展望，随着十一黄金周、圣诞节和春节接续报到，四季度集运需求持续强劲，表现淡季不淡。假期前会带来季节性出口量高峰，预计12月将出现春节前货量高峰，亚洲船舶网络运力使用率估计为95%以上。

马士基指出，全球港口仍严重拥堵，特别是在欧美地区，9月中旬有近70艘船舶在洛杉矶港和长滩港外等待入港，北美港口塞港情况恶化;此外，船期延误导致准班率低迷。

另一方面，越南之前采取了严格的防疫措施，许多工厂因此停工。马士基指出，越南多数港口目前正常运营，不过效率较低。前几个月货运量因工厂停工而减少，在近日工厂逐步复工后，当地运输需求激增，预计将造成运力紧张，越南缺箱问题加剧，货运需求在今年第四季度将保持强劲态势。

赫伯罗特首席执行官官Rolf Habben Jansen也预测，对集装箱船的强劲需求将至少持续到2022年春节，因为美国的进口需求在持续推动。在那之前，集运市场不可能返回正常。

他表示：“赫伯罗特全球网络中每艘船的等待时间都延长了”，“我非常希望在那之后我们会看到市场的逐步正常化，直到进入2022年的下一个旺季” 。预计明年年中集运市场可能会回复正常，但仍存在许多风险因素。

跟踪运价的Xeneta公司认为：“没有证据表明市场基本面正在减弱，托运人可能会面临的更多痛苦还将继续，而承运人的巨额利润正在马不停蹄地赶来。”

Xeneta反映合同运价走向的指数Xeneta Shipping Index(XSI)显示，继8月上涨2.2%、7月增长28.1%之后，9月集运市场合同运价继续上涨3.2%，比去年同期高出91.5%。

上海航运交易所数据显示，截至10月8日，中国出口集装箱运价综合指数较上期上涨1.6%，涨幅最高的是东南亚航线8.6%，美东航线7.0%。其中美西航线、地中海航线和南非航线分别下跌3.7%、1.6%和1.1%。

热门航线运价上涨乏力似乎表明航运运价已经到顶。中金公司近日表示，运价的顶点或已临近，完全消化当前供应链节点中累积的货量或仍需1-2个季度，因此行业回归常态化或在2022年一季度至三季度，如果双限政策对于生产活动和出货量产生实质性影响，可能会加速拐点到来。

有专家表示，从理性角度来看，中国至美国2万多美元的运价本身就不正常，在明年春节后，运价会持续回归到正常的价格，近期价格下跌恰恰是个可以预见的现象，明年海运价回调是一个确定趋势。

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