昨日上证指数大跌 资金提前布局H股ETF

　　昨日上证指数大跌，盘中一度跌去近百点，并跌破了3200点的整数大关，但收市后略为反弹。不过，受一周后可以实行当日回转的利好影响，昨日素有“小港股直通车”之称的易方达H股ETF(代码：510900)却大涨6.86%，成交量也创出了两年来的新高，当天的换手率超过了四分之一，表明已经有资金看好这一政策，正在提前进入。据介绍，虽然上交所同时批准了四只ETF基金可以实行T+0当日回转交易，但与A股市场密切相关的则非H股ETF莫属。

　　够不上沪港通可绕道H股ETF

　　此前，在沪深交易所交易的黄金ETF、债券ETF和货币ETF已经实行了T+0交易，而股票类ETF却一直没有实现T+0。上周末，为了与境外证券市场的交易制度相匹配，沪深两大交易所终于同意让跨境的股票类ETF实现T+0。目前上交所有四只产品属于跨境股票类ETF，分别是华安国际龙头(513030)、博时标普500(513500)、纳斯达克100(513100)以及易方达的H股ETF。易方达公司的人士表示，跨境ETF在T+0后将会极大吸引市场目光。在此次一同获批的4只跨境ETF中，有3只都是欧美指数ETF，盘中交易时间也与A股不一致，只有易方达H股ETF与A股市场密切关联，因此其投资价值受到市场重点关注。

　　由于近期央行降息后，A股市场大涨，因此目前同时发行A股与H股的公司，其两种股票的价格再次拉大，即H股的价格已大大低于A股的价格，因此不少价值投资者开始建议看好大盘蓝筹股的投资者通过沪港股买入香港的H股。而达不到沪港通开户条件(证券资产超过50万元)的普通投资者，可以通过H股ETF来实现投资香港股市。

　　四只ETF昨日行情冰火两重天

　　不过，上交所四只可以T+0的基金昨日的表现并不一致：华安的龙头ETF大跌3%多，标普500与纳指100则跟随美股小幅下跌，跌幅在1%以内。只有易方达的H股ETF一枝独秀。业内人士分析，主要是H股指数也是大盘蓝筹概念，与时下A股热炒的大盘蓝筹主题正好吻合。H股指数成分股与上证50的权重重合度高达85%，权重股包含多只银行、券商、保险股。易方达H股ETF紧密跟踪H股指数，2014年三季报显示基金前十大重仓股为中国银行、工商银行、建设银行、中国石油、中国石化、中国人寿、中国平安、农业银行、神华能源和中国电信，均是近期在A股市场上响当当的领涨先锋。

　　H股相对于A股还存在一定的价值洼地，这是H股预期向好的一个重要基本面。据报道，近期安信证券高善文也开始呼吁关注被严重低估的香港H股。2015年伊始A-H股溢价指数连续创新高，以中国石油、工商银行、建设银行等市值最大的20家A-H公司为例，自沪港通启动以来，A股平均涨幅超过六成，而其H股平均涨幅仅超过二成。截至1月9日，H股指数成份股中A股相对于H股平均溢价率仍高达37%。权重股里面中国交建、中国中铁、中国石油、中信证券、海通证券等H股较A股便宜近半；民生银行、交通银行、新华保险、中国人寿、中国南车、中国北车等H股较A股便宜30%左右。

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