高铁电气过会，宝鸡时隔近20年再迎新上市公司

随着高铁电气科创板IPO过会，陕西宝鸡将迎来第5家上市公司。值得注意的是，这是自2002年4月份宝钛股份上市后，宝鸡时隔近20年迎来的新一家上市公司。

“宝鸡是陕西的重要工业城市，‘一五’和‘三线’建设时期，国家在宝鸡的投资和布局，为当地工业发展打下了坚实基础。这次高铁电气能成功登陆科创板，将打破近20年宝鸡企业赴A股上市的空白，值得认真总结。”陕西社科院金融研究所副研究员郭普松在接受《证券日报》记者采访时表示。

行业龙头即将登陆科创板

事实上，近年来陕西企业IPO热度不减，作为今年以来过会的第3家本土公司，高铁电气也是“超级央企”中铁股份分拆上市的又一新例。

公开资料显示，高铁电气成立于1989年，注册地址位于宝鸡市高新开发区。公司前身最早可追溯到1958年，伴随着我国第一条电气化铁路宝成线宝凤段的修建而诞生，是国内同行业中建厂早、规模大、技术先进、品种齐全、市场覆盖面广的电气化铁路接触网产品及城市轨道交通供电设备研发、生产和系统集成产品供应商。

高铁电气大股东是中铁电工，持股比例为95.21%;二股东是四川艾德瑞电气，持股比例为4.79%。两位股东均为中国中铁100%间接控股子公司。

在业界看来，中国中铁将其所属子公司分拆至科创板上市，是在“国资提升资产证券化率+国企混合所有制改革”大背景下的又一具体落地动作。

“从公司属性来讲，高铁电气属于‘高端装备制造业’领域的科技创新企业，具备硬科技属性。”上海济懋资产管理有限公司总经理、西安交通大学金融学博士丁炳中在接受《证券日报》记者采访时表示，高铁电气是国内电气化铁路和城市轨道交通供电装备领域的龙头企业，以中标金额计算，高铁电气在高铁接触网产品市场占有率达到60%，在城市轨道交通供电设备市场占有率达到50%。

招股书显示，2018年至今，公司营收规模从10亿元成长至13.5亿元，净利润则从7600余万元增至1.64亿元。

“公司近三年的营业收入和净利增长表现较为可观，说明公司目前的盈利能力比较可观。但是从披露的财务报表看，高铁电气的应收账款比较高。”丁炳中表示，2017年-2020年上半年，高铁电气的应收账款(含质保金)账面余额分别为8.99亿元、8.95亿元、7.29亿元和7.58亿元，占当期营业收入的比例分别为88.74%、86.11%、56.65%和115.97%，“站在长期投资的角度，还需要进一步观察其上市以后的表现。”

宝鸡迎来新上市公司

随着高铁电气此次成功过会，宝鸡也将时隔近二十年迎来新一家上市公司。

“宝鸡的工业基础是非常不错的。”郭普松对《证券日报》记者表示，20世纪80年代至21世纪初，宝鸡工业发展经历了20年的黄金时期，涌现了一批全国知名的企业和产品。“但随着市场竞争的日益激烈，宝鸡的许多企业由于不能适应市场需求的升级变化，日趋衰落，逐渐被淘汰，以至于近20年来，宝鸡企业在资本市场相对比较沉寂。”

“宝鸡的工业衰退，与其区位优势变化也有关系。”陕西省委、省政府决策咨询委员会咨询委员、西安石油大学中国西部制造业发展研究所所长曾昭宁对《证券日报》记者表示，宝鸡以前是陇海铁路和宝成铁路的一个重要枢纽，区位优势明显，但随着交通的大发展，宝鸡的区位优势减弱，一些企业受到西安的“虹吸效应”也迁到西安，“这次高铁电气过会其实也是产业政策调整的一个体现，产业‘脱虚向实’、进一步重视先进制造业，在这一背景下，具有很好装备制造业基础的宝鸡，或许将迎来新的发展契机。”

“近年来，从国家到省市的经济发展思路和重点有所调整，更加重视实体经济，尤其是对国计民生有重大影响的装备制造业。”西安工程大学产业发展与投资研究中心主任王铁山也对《证券日报》记者表示，近年来大力推动高质量发展，尤其是支持企业进行科技攻关解决“卡脖子”问题。宝鸡的有关企业注重研发，不断提升产品的自主创新技术含量，不断提高国际市场竞争力，“高铁电气正是依靠创新技术推动的企业，目前有28项核心技术及173项专利，同时公司核心技术产品的收入占营业收入的比重约为80%，成为公司主要收入来源。”

“宝鸡在近代历史上是因铁路而兴起的工业重镇，陕西建成的第一条现代化高铁就是从西安到宝鸡的。宝鸡长期保持工业立市的思维，工业基础扎实，作为后备上市的优秀企业数量仅次于西安，而且装备制造成色突出，其中不少与铁路工程建设相关。”王铁山表示，高铁电气的成功过会，只是一个开端，将来会有更多宝鸡企业登上资本市场的舞台。

值得注意的是，今年4月16日，陕西省地方金融监督管理局会同陕西省发展改革委、省科技厅、省工信厅、陕西证监局和沪深交易所等联合发布了“2021年度300户省级上市后备企业名单”。其中，宝鸡市有后备企业14家，和渭南、西咸新区并列，数量上仅次于西安。

“对于宝鸡来说，要大力推动央地合作，借助央企的优势资源，包括资金、技术、优质客户以及合作发展平台等，加速宝鸡地方企业转型升级，做大做强;同时，充分发挥宝鸡军工企业较为集中的优势，加大军民融合的力度，带动地方民营经济的创新发展。”郭普松建议，宝鸡要大力营造创新创业的良好氛围，出台一揽子提升科技成果转化率的政策措施，并大力引进和发展风险投资，设立政府引导基金，支持宝鸡优势科技型中小企业的发展，“对于已经进入政府上市后备名单的重点企业，推进银企对接，加快上市步伐。”

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